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2月20日，伦敦现货黄金价钱初次冲破2950好意思元/盎司，刷新历史记录；COMEX黄金一度攀升至2973好意思元/盎司，贴近3000好意思元/盎司关隘，一样也创历史新高。

本年以来，黄金价钱仍然保持着络续轰动上扬的走势。伦敦金现、COMEX黄金年内涨幅均在10%以上。

在海外金价接近3000好意思元/盎司之际，机构仍看好金价趋势逻辑。

高盛于2月17日将放胆2025年底的黄金价钱预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元；其中枢逻辑在于巨匠央行黄金购买需求的络续强项增长。

高盛在论述中将巨匠央行的黄金购买需求假定从之前的每月41吨上调至每月50吨。高盛补充示意，淌若购买范畴达到平均每月爽朗70吨，假定投资者头寸往常化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200好意思元。

中国财富全线爆发

受财报超预期刺激，昨晚好意思股开盘后，阿里巴巴股价大幅飙涨，盘月朔度大涨超14%。

音信面上，阿里巴巴昨日发布的2025财年第三季度季报自大，该季度阿里巴巴营收为2801.5亿元，同比增长8%；包摄于庸碌股鞭策的净利润为489.45亿元；净利润为464.34亿元，同比增长333%。

受阿里巴巴成本开销超预期刺激，AIDC（东说念主工智能数据中心）中概股全线大涨，世纪互联、万国数据大涨超15%，玉柴海外暴涨超29%。

与此同期，阿里巴巴的财报绝对引爆了阛阓作念多中国科技股的热心，热点中概股集体爆发。纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，3倍作念多富时中国ETF、2倍作念多中国互联网股票ETF大涨超7%。热点中概股中，金山云涨超9%，哔哩哔哩大涨超14%，京东涨超7%，知乎涨超6%，百度、老虎证券、微博涨超3%，富途控股、拼多多等涨超2%。

值得瞩宗旨是，据华尔街日报报说念，知情东说念主士裸露，新冠疫情时代引爆游戏驿站（GME）行情的“迷因股之王”Ryan Cohen近几个月在增持阿里巴巴，个东说念操纵仓范畴已达约700万股，价值近10亿好意思元。知情东说念主士称，大举押注阿里巴巴反馈Cohen看好中国恒久经济增长出息。

放胆收盘，中概股多数高涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.6%；阿里巴巴涨逾8%，京东、微博涨超5%，百度涨近2%，文远知行跌近19%，爱奇艺跌近10%，网易跌近3%，小鹏汽车跌近2%。

金矿公司事迹集体爆发

跟着金价握住攀升，金矿公司事迹也集体爆发。

1月20日，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司发布事迹预报称，量度2024年度已矣归母净利润17.3亿元至18亿元，与上年比较加多9.26亿元到9.96亿元，同比增长115.19%到123.90%。

灵宝黄金量度2024年度公司净利润为6.17亿元至7.06亿元，较上年同期增长110%至140%。灵宝黄金在公告中称，公司历史性已矣矿山、冶真金不怕火板块全面盈利，全年销售收入和蓄意事迹量度再创历史新高。

当作国内最大的金矿企业，紫金矿业量度2024年度已矣归母净利润约320亿元，同比增长约51.5%，回去母净利润初次冲破300亿元大关。紫金矿业在公告中示意，事迹增长是由黄金产销量、销售价钱高涨以及公司络续汲取降本控费措施，境外权属企业运营智商陶冶所致。

山东黄金的事迹预报自大，量度2024年度已矣归母净利润为27亿元至32亿元，同比增幅为15.98%至37.46%。

记者瞩目到，在已发布事迹预报的金矿公司中，紫金矿业、山东黄金、山金海外和赤峰黄金2024年归母净利润均创各公司上市以来新高。

“从已发布2024年龄迹预报的企业来看，多数黄金矿产类企业事迹大幅增长，主要原因是已往一段时分黄金价钱大幅上升，若企业领有大皆金矿资源且成本端保持相对明白，利润空间就会权贵扩大。” 中信建投期货贵金属筹商员王彦青说。

徽商期货贵金属分析师从姗姗也告诉记者，跟着黄金价钱络续攀升，上游金矿企业事迹大增。中卑鄙企业事迹分化显然，零卖端承压，国内金银珠宝零卖额同比下跌3.1%，高金价遏抑奢侈需求，但金条、金币等投资类居品需求创2013年以来新高。工业需求增长，电子、光伏等范围对白银的需求陶冶。

本色上，黄金价钱走高对产业链各法子带来的影响并不一样。金矿“赢麻了”，而各家黄金饰品上市公司的事迹不尽相易。

“近期多家黄金上市企业作念了2024年龄迹预报，其中多家金矿企业净利润同比增长均逾越两位数，部分金矿企业净利润更是翻倍增长，这主要获利于前年金价络续高涨、投资和奢侈需求保管明白、黄金产销量和销售价钱高涨。此外，企业汲取降本控费措施使坐蓐成本获取有用胁制，也为事迹强势增长奠定了邃密的基础。天然上游企业事迹爆发，但卑鄙奢侈企业则靠近蓄意压力，金价握住走高遏抑了奢侈意愿，黄金饰品销售明白欠佳，多家黄金饰品上市公司量度2024年利润下滑或小幅升天。”广发期货贵金属筹商员叶倩宁说。

从姗姗示意，在上游企业蓄意事迹大喊大进的同期，行业也存在一定风险：金矿企业对黄金价钱波动较为敏锐，若好意思联储计谋转向或地缘政事风险恣意，可能导致其事迹剧烈波动。

利多成分积聚，金价络续走高

“黄金价钱再改进高的中枢原因是特朗普络续发出关税胁迫以及好意思联储挑升放缓缩表的活动。特朗普上台后络续推出关税计谋，且关税掩饰面握住扩大。2月19日，特朗普再度抛出新的关税胁迫，他示意将在4月文告更高的汽车关税，对芯片和药品的关税也将大幅提高，阛阓通胀担忧进一步强化，黄金因此受到复古。此外，好意思联储公布1月货币计谋会议纪要，自大好意思联储官员筹商了进一步放缓以致暂停财富欠债表缩减的议题，亦给黄金带来复古。”王彦青说。

从姗姗也告诉记者，好意思国关税计谋出现反复、中东地方急切及俄乌冲突络续，加重了阛阓对巨匠经济省略情趣的担忧，资金加快流入黄金阛阓。巨匠央行购金对黄金价钱有较强复古，2024年巨匠央行黄金购买量运动第三年冲破1000吨，占总需求的22%以上。此外，巨匠央行仍处于货币计谋宽松周期，本色利率下行镌汰黄金持有成本，货币宽松计谋推升通胀预期，增强黄金的抗通胀属性。与此同期，最新公布的好意思联储会议纪要偏“鹰”，可能在一定程度上限制黄金高涨的空间。

“特朗普政府可能对入口黄金加征关税，从而带来套利契机，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货价差一度扩大至-58好意思元/盎司，大皆来回商将金银库存从伦敦向纽约转动，前年12月以来COMEX黄金库存增长幅度超110%，当今逐日仍保管较大幅度的增长，伦敦现货库存则大幅镌汰，结构性缺少情况严重使金价保管强势。”叶倩宁说。

好意思联储计谋动向值得关注

预测后市，王彦青觉得，特朗普政府的关税计谋缓缓轩敞，阛阓对其影响缓缓消化，何况讨论到好意思俄开启会谈，俄乌和谈初见朝阳，好意思联储络续按兵不动，黄金或出现阶段性改换。不外，恒久来看，黄金仍处于牛市程度中，主要有以下三方面原因：一是好意思国通胀黏性较强，仍未达到好意思联储的方针，而特朗普政府的关税计谋将至，通胀担忧将给黄金带来络续复古；二是地缘政事风险仍然较高，复古黄金避险需求；三是巨匠经济增长仍将遇到阻力，财富收益率或遍及承压，带动黄金投资需求。

从姗姗觉得，由于好意思国经济仍有较强韧性，重迭通胀反弹预期升温，好意思联储短期内降息的可能性仍较低，好意思元或保管高位轰动，流动性宽松预期对贵金属提振有限。此外，由于好意思国关税计谋“扭捏不定”，若“关税战”显然升级且地缘冲突未有显然恣意，黄金将保持强势，可能再改进高。中恒久来看，黄金的干线逻辑依然“避险+计谋宽松”，当作中枢建立财富合适中恒久持有；白银则需投资者关注工业需求拐点、好意思联储计谋动向及风险事件等成分，把捏波段契机。

“面前投资者需关注好意思国通胀预期对好意思联储货币计谋的影响。合座来看开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，好意思国关税计谋、地缘冲突和‘去好意思元化’趋势使黄金的货币属性握住加强，巨匠央行和机构络续购金为金价带来底部复古。”叶倩宁说。