开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口英伟达前次的指引让投资者失望-开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口
专题：英伟达行将交出最新“成绩单” 华尔街此次怎样看？开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口
来源：金十数据
定于北京时间11月21日凌晨、周三好意思股盘后发布的英伟达（NVDA.O）财报，不仅对其本人意念念紧要，还对整个科技行业，乃至整个好意思股具有真切影响。
英伟达是AI硬件的中枢力量，鼓动了数据中心、游戏和自动驾驶汽车等鸿沟的革新。一份强盛的财报将不仅提振投资者信心，还会为竞争敌手（如AMD和英特尔）设定标杆，影响整个市集的出路。
AI波浪使英伟达成为焦点，其GPU为像ChatGPT这么的生成式AI模子提供能源。分析师将此财报视为英伟达在这一鸿沟保抓主导地位的试金石。以下是对于本次英伟达财报的几个过失看点：
股价进展亮眼
英伟达股价本年进展强盛，于今已累计涨超200%。海纳外洋分析师Christopher Rolland涌现：“股价的强盛进展标明市集对本质力的预期非常高。”
英伟达最近的财务数据充分展示了其在AI和半导体行业的主导地位。上季度，公司叙述了创记录的收入，达到300.4亿好意思元，同比增长122.4%。这一增长主要收获于AI需求激增，其中数据中心收入占总收入的70%以上。自前次财报以来，英伟达股价已高涨近16%，而同期费城半导体指数（PHLX Semiconductor Index）下落约3%。
英伟达股价的上升轨迹标明，AI和游戏鸿沟的强盛需求升迁了市集对其疏导地位的信心。AI已成为英伟达增长政策的王冠明珠。从聊天机器东说念主到高档分析，英伟达的GPU是AI模子的基础架构。生成式AI的普及使英伟达从其早期针对AI架构的投资中受益匪浅。
数据中心是另一个增长引擎。凭借像DGX SuperPOD这么的家具，英伟达巩固了其在可彭胀AI基础过失鸿沟的地位。该部门的收入抓续超出预期，标明企业对英伟达技艺的依赖日益加多。
曾是英伟达中枢业务的游戏行业，还是是其收入的蹙迫来源。RTX 40系列GPU的邃密市集反馈鼓动了近几个季度的收入增长。疫情后，游戏行业一度放缓，但最新数据涌现市集已运行复苏。这种复苏对NVDA股价产生了积极影响，RTX 40系列的进展优于竞争敌手的家具。
英伟达通过优化其家具以承诺玩家需求，同期应用AI增强游戏体验，在这一不断变化的市蚁合占据了有意位置。
市集预期与“隐性预测”
FactSet数据涌现，市集一致预期英伟达本季度（Q3财季）收入为331亿好意思元，下一季度季度收入为370亿好意思元。
但是，买方投资者的“隐性预测”可能更高，尤其是在指引方面。瑞穗银行分析师Jordan Klein指出，买方对下一季度的隐性收入预测为390亿至400亿好意思元。他涌现，英伟达前次的指引让投资者失望，导致股价在随后几天内下落了20%。
需要庄重的是，顾问层频频制定指引时会留过剩地，浅易已往超预期。Klein合计，若英伟达对下一季度的收入预测为395亿好意思元，可能涌现首席财务官实质预期为415亿好意思元，这将令投资者感到定心。违反，若预测在370亿至390亿好意思元之间，则可能涌现下一季度实质收入预期在390亿至410亿好意思元之间。
利润率和每股收益备受热心
英伟达的毛利率令东说念主选藏，但跟着Blackwell芯片的扩充，其毛利率有所下降。Melius Research分析师Ben Reitzes瞻望，英伟达本季度蜕变后毛利率为75.0%，下一季度为73.0%。比较之下，Q2财季和Q1财季的毛利率区分为75.7%和78.9%。
另外，尽管增长速率较前几个季度有所放缓，英伟达的每股收益（EPS）仍有望完毕快速增长。FactSet跟踪的分析师瞻望，英伟达蜕变后每股收益为0.75好意思元，同比增长86%，高于前年同期的0.40好意思元。
不外，这将低于Q2财季的152%增长率以及Q1财季的462%增长率。英伟达面前的事迹已濒临更高的同比基数，因为其效用与此前受东说念主工智能激越鼓动的时间比较。
Blackwell的市集信心
好音讯是，Cantor Fitzgerald分析师C.J． Muse合计，英伟达的Blackwell芯片将成为公司（致使整个市集）见过的最强盛的家具周期之一。他涌现，“热心的焦点将是Blackwell的扩充速率以及基于Grace Blackwell确立的接管情况。”
但是，英伟达的叙述也赶巧市集担忧Blackwell是否濒临技艺问题可能阻难其初期扩充。Truist Securities分析师William Stein提到了一份The Information报说念，说起英伟达GB200 NVL72系统可能存在过热问题。“咱们与行业东说念主士的对话并未统统阐发这一最新数据点，但确乎反应了分娩扩充中的供应链挑战，”Stein写说念。
英伟达在声明中涌现，其GB200系统是“迄今为止开首进的缱绻机”，将其整合到多样数据中心环境中需要与客户共同工程想象。“天然客户争相霸占市集先机，英伟达正在与逾越的云处事提供商配合，共同看成工程团队的一部分。这些工程迭代是肤浅且预期的。”
影响本季度财报的四大身分
AI需求激增：英伟达的顶端GPU（如A100、H100芯片和Blackwell）在AI模子历练和部署中起到了过失作用。跟着企业加大AI基础过失参加，这些芯片的抓续需求将成为本季度进展的蹙迫推能源。
供应链挑战：尽管需求强盛，但芯片分娩或供应链物流的任何中断，齐可能截至英伟达的订单履行智商。此外，近期地缘政事弥留局面加多了不祥情趣。
耗尽者开销趋势：跟着通胀趋缓，耗尽者对游戏硬件的开销平定回升，这可能为英伟达的游戏部门带来正面影响。但是，企业IT开销潜在的放缓可能会阻难举座增长。
监管变化：尤其是与出口许可证有关的变化，可能对英伟达的财报产生权贵影响，绝顶是在其高度依赖中国市集的情况下。
潜在风险与已往契机
英伟达当今濒临的潜在风险包括：1）过度依赖AI：若是AI应用或开销放缓，英伟达可能会受到影响；2）地缘政事弥留：出口截至和监管挑战，绝顶是在对中国市集依赖较高的情况下，是一大风险；3）竞争风险：尽管当今处于逾越地位，但若是AMD和英特尔在技艺革新方面获取冲突，英伟达的市集份额可能受到威迫。
在争夺AI主导地位的竞争中，英伟达对AMD和英特尔等竞争敌手保抓了权贵的逾越地位。其独有的CUDA平台和重大的生态系统，使其在AI历练和推理任务中具有较着上风。
尽管AMD通过MI300芯片获取了一些进展，但尚未达到英伟达的平庸接管经过。通常，英特尔在推出有竞争力的GPU处治决议方面也濒临延伸。这种差距进一步巩固了英伟达在革新和市集份额方面的疏导地位。
在已往的契机方面，英伟达有以下的乐不雅趋势：1）AI普及：AI在各行业的普及，为英伟达的增长提供了迢遥空间；2）自动驾驶：英伟达的DRIVE平台正在受到汽车制造商的喜欢，成为另一个有意可图的增长点；3）元天下发展：跟着元天下观念的不断演进，英伟达的Omniverse平台为其收拢这一数字革新波浪提供了有意条目。
市集对英伟达的情怀还是乐不雅，分析师多数赐与“买入”评级。当今，其推敲股价共鸣为160.38好意思元。尽管如斯，由于估值偏高和宏不雅经济风险，一些投资者对可能的增长放缓涌现担忧。
尽管存在风险，但其强盛的增长轨迹和革新疏导力使其成为值得密切热心的股票。在这过失的财报季节，投资者应为可能出现的市集波动作念好准备。
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